十八届三中全会以来，国家提出全面深化改革的重要举措，重点是经济体制改革，而国有企业改革又是重中之重。混合所有制作为国有企业深化改革的重要手段，越来越受到各大国有企业的重视和运用。本文通过解答“何为混、为何混、谁来混、混什么、如何混”等几个问题，对中核集团推进混合所有制改革等相关问题进行了探讨，并分析了中核集团在混改工作中的经验和教训，力图为中核集团实施混合所有制改革提供参考意见和建议。

　　混合所有制的含义

　　混合所有制，是指在一个经济组织中包含不同的产权主体，国有资本、集体资本、民营资本、外国资本等两种或多种资本相互融合，共同形成新的产权结构和经济形式。

　　混合所有制经济在我国出现和发展，主要源于国有企业改革，源于寻找国有制同市场经济相结合的形式和途径。其优势主要有三点：一是可以激活国有资本，提高国有资本的效率，有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力；二是有利于民企参与“混改”，可以拓宽企业的投资渠道，降低融资成本；三是以改革为切入口，可逐步打破行业垄断局面，将经济市场化推向深入。

　　中核集团开展混合所有制改革的必要性

　　中核集团是我国唯一拥有完整的核工业产业链，承担核军工、核电、核燃料、核环保、核应用等产业发展重要任务的国有独资企业。目前，中国经济进入全面改革的新常态，中核集团正处于快速变革时期。一方面，要根据国防安全的需要全面保障核军工任务的全面实现，一方面，还要根据国内外市场的变化，加快发展核电、核应用等产业，积极应对残酷的市场竞争。因此，如何充分利用混合所有制改革提高企业发展活力，促使国有资本保值增值、降低集团融资成本，对中核集团做强做优具有十分重要的意义。

　　1.深化改革的需要。

　　目前，集团公司在深化改革上仍然面临着艰巨任务，“三个中心”权责界面还在深入完善，部分企业的体制机制还没有完全与市场接轨，管理水平与国际先进水平、国内优秀企业相比还有较大差距。因此，中核集团应继续加大国企改革力度，加速机制和体制的转变，顺应国内外企业发展的需要。混合所有制改革虽然不是国企改革的唯一方式，但却是国企改革的重要方式，也是国企未来发展的主要方向。

　　2.有利于解决资金短缺问题。

　　近年来，中核集团在大力发展核电和绿色清洁能源的过程中，无论新增容量通过自建还是并购获得，都意味着大量的资金投入。在集团公司转型发展需要资金保障的关键时期，混合所有制经济可以为集团公司提供一个很好的解决方案。在资金缺乏、融资受限的情况下，充分利用社会和民营资本为集团公司的发展服务，是解决资金短缺的有效途径。

　　3.有利于打造上市公司。

　　以积极发展混合所有制经济，通过加快国企股份制改革，加快推动符合条件的国企整体上市或核心业务资产上市，是目前公认的发展观念。中核集团现拥有3家A股上市公司，1家H股上市公司、1家新三板上市公司。上市公司通过完全的市场运作，企业的活力得到有效发挥，其经营、并购以及融资，对集团公司的发展起着重要作用。因此，充分利用国家发展混合所有制的契机，促使条件成熟的成员单位成为混合所有制企业，向上市公司发展，从而在集团内打造更多的上市公司，符合集团公司改革发展的需要。

　　中核集团哪些企业适合混改

　　中核集团在推进混合所有制改革中，必须根据各成员单位的性质和特点，采取“有所混，有所不混”的方针选择混改对象。

　　1.中核集团的部分成员单位承担着国防安全中的核军工任务，以及涉及核燃料加工处理等国家战略任务，这类企业和资产必须坚持国有独资形式，不能开展混合所有制改革。

　　2.对于涉及核电、核环保等关键领域的成员单位，由于牵扯到民生问题且投资周期较长，可适度开展混合经营，但要保证国有绝对控股。

　　3.对于涉及核技术应用等领域的高新技术企业，由于投资周期较短，民营经济比较看好，可保持国有相对控股。

　　4.对于集团内的核产业服务业务和民品产业，国有资本不需要控制并可以由社会资本控股的企业，可采取国有参股形式。

　　混合所有制混合的内容

　　中核集团虽然自身已经具有十分雄厚的科研基础，凝聚了大量的科技人才，具备一定的管理水平，在相关市场占有一定的市场份额，但要想达到国际一流企业的水平，还需要通过不断与其他类型的企业相互学习，取长补短，整合资源，才能不断提高和发展。中核集团开展混改的内容主要包括以下几个方面：与上下游企业混合业务资源、与外资企业混合市场资源、与战略投资者混合资本资源、与管理和科技人员混合人力资源。

　　开展混合所有制的路径

　　1.股份制改造是混合所有制的实现形式。

　　从党的十六届三中全会开始，我国就开始大力推进发展国有资本、集体资本和非公有制资本共同参股的混合所有制经济，使股份制成为混合所有制改造的主要形式。

　　所谓股份制改革，一方面是开展企业产权制度层面的改革，即进行股份制改造，建立现代企业制度，实现“所有权和经营权分离”，达到“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”。另一方面是证券市场方面的改革，即具备上市条件的国有股份制企业向社会大众发行股票，成为股份有限公司，既发挥股票市场的融资功能，又能接受大众股民的广泛监督。

　　2.资产证券化可加速推进混合所有制改革。

　　从过去20多年来央企或者地方国企的实践来看，资产证券化，特别是公开上市，确实是建立完善现代企业制度与国有资产监管体系的最有力、最具效率的途径。通过定向增发或者资金注入等多种形式和手段，使得资产证券化有着阻力小、成本低、效率高的特点，并有利于在改革中降低和分散风险。

　　3.员工持股可消除混合所有制改革的阻力。

　　2014年6月20日，证监会发布《有关上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，使得上市公司员工持股计划首次有了正式的规范，对混合所有制改革具有巨大推进意义。一是可以优化国有企业产权结构；二是更容易被国有企业管理层和员工接受；三是有利于改制企业的平稳过渡；四是有利于留住核心人才。

　　4.管理层持股可保混合所有制长治久安。

　　管理层持股，使得管理层更能站在战略高度考虑公司的长远发展，有效杜绝了短期决策行为。此外，管理者持股在我国还有另一层意义，体现了对企业家人力资本的尊重。

　　中核集团相关企业的混改经验

　　1.转变观念，合作共赢。

　　中核集团很多成员单位完成了改制工作，有的单位借机发展起来了，也有的单位因各种原因被市场淘汰了。从中核集团成功混改的案例中可以看出集团公司“开放包容，合作共赢”的经营理念在开展混合所有制改革工作的重要作用。通过发展混合所有制经济，充分利用社会资源，结合不同业务具体情况，采取了中外合资、股权多元化等多种形式的混合所有制经济；在与对方长期合作中，兼顾彼此利益，实现了合作共赢；探索了从管企业为主向管国有资本为主转变，让所投资企业真正成为独立的市场主体。

　　2.让经营者持股，有效调动积极性、创造性。

　　在成功案例中，探索让经营者持股，形成公司与干部员工的利益共同体，取得了良好效果。企业经营管理层在经营中，主动控制风险，应收账款始终处于良好水平；不断改进工艺，生产效率大幅提高；机构人员精简有效，上百人的研发生产销售企业，经营管理层只设一名总经理和一名副总经理，人员成本低，经营效率高。

　　3.健全法人治理结构，运作规范。

　　混改后的企业均按照现代企业制度建立了法人治理结构，建立了股东会、董事会、经营管理层三级治理机制，合资公司建立了董事会+职业经理人治理机制，并不断完善。各股东按照法人治理结构来行使权力，参与公司管理。完整的法人治理结构，保证混合所有制企业规范运作，让所投资仪表企业真正成为独立的市场主体。

　　4.探索职业经理人制度。

　　在合资公司探索了董事会领导下的职业经理人负责制，选聘既有国际化视野、又有本土工作经验的职业经理人担任总经理，执行董事会批准的计划、目标和策略，董事会按年度对总经理进行考核，取得了良好效果。合资公司规范的法人治理结构为探索职业经理人负责制提供了基础，但在职业经理人评价体系与长效激励机制等制度建设上仍有待完善。

　　混合所有制在集团推广面临的挑战

　　混合所有制可有效利用内外部资源，增强发展活力，推动经济效益增长，实现国有资本增值，但也带来一些相应的制约和难题。

　　1.混合所有制仍存在一定的不足。

　　随着股权多元化，混合所有制企业按照法人治理结构来行使股东权力，进行公司管理，使得上级单位对企业的管控受到了较大制约。如JYK一体化，难以直接下达或调整指标；如工资总额，难以直接管控。在混合所有制企业，完全贯彻国资委和集团公司的有关制度与要求，存在一定困难。

　　中外合资公司中的双方股东经过多年磨合，共同维护双方合作共赢的经营模式，但在经营理念上仍然难免产生冲突。中方公司希望合资公司加快发展，每年实现较大幅度的增长，而外方股东一般追求稳定发展；中方公司希望更深入的管控，外方股东认为董事会应给予职业经理人充分的权利。

　　部分企业改制后，集团公司内部有关部门和业务单位均认为该企业已经民营化，因此在争取政策支持与开拓核产业链市场时遇到一些困难。

　　2.具有重要作用的企业的股权不宜过于分散。

　　在一些对集团公司主产业链发展具有重要作用的混合所有制企业，改制后的股权比例不宜过低，否则将会导致集团公司对企业的战略管控力度不够，在其他股东出现过分追求短期利益的时候，影响企业的长期发展，从而对集团公司整体战略发展带来影响。

　　3.改革艰难，需要时间和成本。

　　经过60年的发展，已经形成了特有的企业文化和传统，推行混合所有制的改革将会异常艰难，不仅转变干部职工的观念需要付出艰苦的努力，而且转变职工身份、安置分流人员更需要付出较大成本，改制后离退休人员的后续服务仍需要持续付出。这些都需要我们做好充足的思想准备。（作者系中核宝原资产控股公司陈银 连琛玮 郝旭晨）